Netflix kompaniyasi Warner Bros. Discovery (WBD) uchun olib borilgan xarid urushidan voz kechdi, bu esa Paramount Skydance’ni WBD’ning kutilayotgan egasiga aylantirdi. Paramount-WBD birlashuvi tartibga solish organlarining roziligini talab qilsa-da, biz yaqin kelajakda Paramount-Skydance-Warner-Bros.-Discovery nomli yangi media gigantining paydo bo‘lishiga guvoh bo‘lishimiz mumkin.

Bunday yirik konglomerat yillar davomida rentabellik bilan kurashib kelgan va oqimli translyatsiya (streaming) hamda kabel televideniyasiga katta sarmoya kiritgan ikki eski media kompaniyasini birlashtiradi. Paramount WBD egaligiga yaqinlashar ekan, keling, bu birlashma oqimli translyatsiya va kabel sohalari uchun nimani anglatishini ko‘rib chiqamiz.

Ikki kurashayotgan biznes hikoyasi

So‘nggi bir necha yil davomida ham WBD, ham Paramount kompaniyalari daromadlarning pasayishi va rentabellik bilan bog‘liq muammolarga duch keldi. Bu holat quyidagi jadvalda ko‘rsatilganidek, WBD’ning sotishga intilishi va Paramount’ning media birlashmalariga ulkan mablag‘larni sarflashiga olib keldi. Paramount o‘zining birlashish tashabbuslari uchun tog‘-tog‘ pullarni sarflamoqda.

Paramountning moliyaviy qiyinchiliklari, shuningdek, pasayib borayotgan an’anaviy telekanallarga qaramligi, Needham & Company kompaniyasining ko‘ngilochar va Internet bo‘yicha tahlilchisi Laura Martin kabi mutaxassislarning fikricha, Paramount WBD’ni "majburan qo‘lga kiritishi" kerakligini ko‘rsatadi. Paramount bu birlashma o‘zining oqimli translyatsiya biznesini qizil zonadan chiqarish, kontent yaratish, kinoteatr relizlari va litsenziyalash orqali, shuningdek, kabel biznesidan ko‘proq qiymat olish orqali barqaror rentabellikka erishishiga umid qilmoqda.

HBO Max Paramount+ tarkibiga kirishi mumkin

Paramount+ hozircha foyda keltirmasa-da, Paramountning umumiy oqimli translyatsiya biznesi (Pluto va BET+ kabi xizmatlarni o‘z ichiga olgan holda) yo‘qotishlarni qisqartirmoqda. 2025-yilning 4-choragida Paramountning oqimli translyatsiya biznesi amortizatsiya va eskirishdan oldingi tuzatilgan operatsion daromad (OIBDA) bo‘yicha minus 158 million dollar ko‘rsatdi (Paramount to‘liq yil ko‘rsatkichlarini e’lon qilmadi). Paramount+ daromadi o‘tgan yilga nisbatan 17 foizga o‘sdi va obunachilar soni 3-chorakdagi 77.9 milliondan 78.9 millionga yetdi.

WBD’ning oqimli translyatsiya biznesi, kompaniyaning 2025-yilgi to‘liq yillik hisobotiga ko‘ra, foizlar, soliqlar, amortizatsiya va eskirishdan oldingi tuzatilgan daromad (EBITDA) bo‘yicha 393 million dollar ishlab topdi, bu 2024-yilgi 409 million dollardan kam. WBD yilni HBO va Discovery+ bo‘ylab 131.6 million oqimli translyatsiya obunachisi bilan yakunladi. WBD raqamlarni alohida oqimli xizmatlar bo‘yicha ajratib ko‘rsatmasa-da, uning oqimli biznesining aksariyati HBO Max bilan bog‘liq.

Taqqoslash uchun, eng yirik obunali video xizmati bo‘lgan Netflix 2025-yilda 11 milliard dollar sof foyda haqida xabar berdi. Netflix o‘zining obunachilar sonini oxirgi marta 2025-yil yanvar oyida 301.6 million deb e’lon qilgan edi.

Obunachilar uchun eng aniq potentsial natija – HBO Max’ning Paramount+ oqimli xizmatining bir qismiga aylanishidir. Noyabr oyida Bloomberg, Paramount bosh direktori Devid Ellisonning rejalari bilan tanish bo‘lgan noma’lum manbalarga tayanib, ijrochi HBO Max’ni “mavjud Paramount+ platformasiga birlashtirish” niyatida ekanligini aytdi, chunki u “takliflarni birlashtirish ko‘proq odamlarga kino va teleko‘rsatuv ijodkorlari ishini ko‘rish imkonini beradi” va obunachilar uchun yanada “qiziqarli” bo‘ladi deb hisoblaydi.

WBD nomlariga ega bo‘lgan Paramount+ kattaroq va qimmatroq bo‘lib, shu sababli yuqoriroq obuna narxlarini talab qilishi mumkin. Garchi Future Today oqimli texnologiyalar provayderi hammuassisi Vikrant Mathur Ars Technica’ga yuborgan elektron maktubida "yaqin muddatda HBO Max va Paramount+ alohida brendlar bo‘lib qolishi, lekin chegirmali to‘plamlarda taklif qilinishi mumkin" deb ta’kidlagan bo‘lsa ham.

Paramount Discovery+ yoki CNN oqimli xizmatini ham Paramount+ tarkibiga kiritishi mumkin, ammo hozircha aniq rejalar taqdim etmagan. Agar yaxshi amalga oshirilsa, Paramount+ni boshqa oqimli kutubxonalar bilan birlashtiruvchi bitta ilova kontentni topishni osonlashtirishi mumkin.

Muvaffaqiyatli Paramount-WBD birlashuvi tarixdagi eng yirik oqimli translyatsiya birlashuvi bo‘ladi va sohada yanada konsolidatsiyaga olib keladi.

“Tarqoq, ammo moslashuvchan oqimli ekotizim tobora qayta guruhlanishga moyil bo‘lib bormoqda – kamroq, yirikroq super-platformalar yuqori narxlarda kengroq kataloglarni taklif qilmoqda,” dedi Mathur.

Paramount kabel televideniyesini saqlab qoladi

Paramountning WBD uchun taklifi, tomoshabinlar va reklama daromadlari bilan kurashayotgan kabel kanallariga qaratilgan agressiv urinishi bilan o‘ziga xosdir. WBD bilan birlashish natijasida Paramount o‘zining hozirgi Comedy Central, Nickelodeon va CBS kabi telekanallari qatoriga HGTV, Cartoon Network, TLC va CNN kabi tarmoqlarni qo‘shadi.

Paramount va WBD’ning kabel bizneslari pasayishda bo‘lsa-da, ikkalasi ham foyda keltirmoqda. Paramountning TV/media biznesi, jumladan, uning kabel kanallari va ishlab chiqarish studiyalari, 2025-yilning 4-choragida 1.1 milliard dollar tuzatilgan OIBDA haqida xabar berdi. WBD’ning kabel biznesi esa o‘sha chorakda 1.41 milliard dollar tuzatilgan EBITDA ko‘rsatdi.

Biroq, bu birlashma ommaviy axborot vositalaridagi fikrlar xilma-xilligini xavf ostiga qo‘yishi mumkin. Ellison egaligida CBS News yangi bosh muharrir Bari Vayss bilan o‘z yondashuvini o‘zgartirdi. Shuningdek, Ellisonning Paramount kompaniyasi boshqaruvidagi CBS telekanalida senzura, jumladan, Stiven Kolbertdan tortib, siyosiy intervyularning taqiqlanishi haqida xavotirlar mavjud. Kolbertning so‘zlariga ko‘ra, CBS unga Texasdan Senatga demokrat nomzod Jeyms Talarico bilan intervyu qilishni taqiqlagan, biroq CBS bu da’voni rad etgan. Bundan tashqari, Paramount CNN’ga uzoq muddatli ta’sir ko‘rsatishi mumkin, bu esa xarajatlar, ishdan bo‘shatishlar va yoritilishga o‘zgarishlar olib kelishi mumkin.

Yana nimalar kutmoqda?

Keyingi oylar davomida Paramount va WBD birlashuvining markazida tartibga solish organlarining nazorati turadi. Federal ruxsatnoma olinishi ehtimoli yuqori bo‘lsa-da, birlashma Yevropa reglamentlari va potentsial shtat sud da’volariga ham duch keladi. Teatr sanoati ham Paramountning WBD bilan birlashishiga qarshi lobbichilik qilmoqda.

Agar Paramount-WBD birlashuvi yakunda ma’qullansa, pasayib borayotgan ikkita biznes foyda keltiruvchi yagona kompaniya shakllantirishga harakat qiladi. Hatto tartibga soluvchi organlarning ruxsati bilan ham, Paramount-Skydance-Warner-Bros.-Discovery birlashmasi og‘ir yo‘lga duch keladi.

Garchi xarid urushi yakunlangan bo‘lsa-da, WBD uchun kurash endigina boshlanmoqda.